● El mercado esperaba una señal positiva, pero no llegó. MSCI publicó este jueves su informe anual de accesibilidad a los mercados y mantuvo a Argentina en la categoría “standalone”, la clasificación más desfavorable entre los mercados relevantes para los grandes fondos internacionales.

● El punto que sigue trabando una mejora es el cepo cambiario. Según el informe, persisten restricciones para el ingreso y salida de capitales, falta un mercado de divisas plenamente libre y continúa la preocupación por posibles intervenciones estatales que afecten la previsibilidad para los inversores.

● El diagnóstico no trajo sorpresas, pero sí decepción en la City. El reporte repitió prácticamente palabra por palabra las observaciones de 2024 y 2025, dejando a Argentina con tres años consecutivos sin mejoras formales en accesibilidad financiera.

● La decisión llegó pese al mejor clima financiero de las últimas semanas. Fitch y S&P habían mejorado la calificación de la deuda argentina, lo que alimentó expectativas de una reclasificación al menos a “mercado de frontera”, una categoría que habría facilitado el ingreso de fondos internacionales.

● Aun con el revés, el mercado local no reaccionó mal. Las acciones bancarias subieron más de 4% en Wall Street y el Merval cerró con un alza de 1,2% medido en dólares, señal de que parte de los inversores todavía apuesta a una mejora futura.

● Sebastián Maril, director regional de Latam Advisors, explicó que todavía queda una ventana abierta. La próxima semana MSCI podría incluir a Argentina en una lista de revisión, paso previo a una eventual mejora de categoría, aunque el informe actual redujo claramente esas expectativas.

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