● El proyecto para reformar la Carta Orgánica del Banco Central recibió respaldo por las restricciones al financiamiento del Estado, pero encendió una discusión por otro punto: remover al presidente o a los directores de la entidad requeriría una mayoría de dos tercios en ambas cámaras del Congreso, una exigencia que reduciría el margen de acción de futuras administraciones.

● La iniciativa anunciada por Javier Milei busca prohibir los adelantos transitorios al Tesoro, la entrega de reservas a cambio de Letras Intransferibles, las transferencias de utilidades contables y la compra de títulos públicos en el mercado primario. El objetivo declarado es impedir que el Banco Central vuelva a emitir dinero para cubrir desequilibrios fiscales.

● Claudio Caprarulo, director de Analytica, sostuvo que las medidas intentan dar certeza sobre el compromiso con cuentas públicas superavitarias. Según explicó, la señal cobra relevancia después del incumplimiento de la meta fiscal acordada con el Fondo Monetario Internacional para junio y frente al objetivo oficial de continuar reduciendo el riesgo país.

● Fernando Marull señaló que la reforma cerraría mecanismos utilizados históricamente para financiar al Tesoro, aunque aclaró que algunas prácticas, como la compra de bonos durante las licitaciones primarias, actualmente no son utilizadas por el Central. También advirtió que esas prohibiciones limitarían herramientas disponibles ante un eventual cambio de gobierno.

● Otros economistas pidieron llevar las restricciones más lejos. Martín Redrado propuso impedir que los bancos integren parte de sus encajes con títulos públicos, una vía de financiamiento indirecto al Tesoro. Aldo Abram planteó que el Banco Central tampoco debería poder comprar esos instrumentos en el mercado secundario.

● El Centro de Economía Política Argentina cuestionó que el Ejecutivo impulse ahora estas prohibiciones después de haber recurrido a transferencias de utilidades del Central durante 2024 y 2025. De acuerdo con su informe, esos giros totalizaron $36,4 billones, una cifra que el organismo estimó equivalente a US$24.200 millones.

● La discusión más política quedó concentrada en la estabilidad del directorio. Jorge Carrera, exdirector del Banco Central, consideró que el esquema podría permitir que la actual administración deje al frente de la entidad a una figura alineada con Luis Caputo. La reforma, sin embargo, todavía deberá atravesar el Congreso antes de modificar las reglas vigentes.

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