● El Gobierno nacional afrontará en enero de 2027 vencimientos de deuda por casi USD 4.400 millones, mientras los depósitos en moneda extranjera del Tesoro se encuentran en niveles mínimos. La diferencia entre el dinero depositado y el monto a pagar volvió a poner el foco en las alternativas que analiza el Ministerio de Economía para conseguir dólares antes de esa fecha.

● Los pagos corresponden a capital e intereses de bonos soberanos Bonares y Globales. Según la información difundida sobre la situación financiera, los depósitos del Tesoro en dólares estaban por debajo de USD 100 millones. Ese saldo representa una parte muy pequeña del vencimiento, aunque no incluye todos los recursos que el Gobierno podría obtener en las próximas semanas.

● Una de las posibilidades es recibir fondos del Fondo Monetario Internacional. También se mencionan ingresos por privatizaciones, entre ellas la de AySA, y nuevos préstamos con respaldo de organismos multilaterales. Sin embargo, esos recursos dependen de aprobaciones, acuerdos o procesos todavía pendientes, por lo que no pueden contabilizarse como dólares ya disponibles para el pago.

● Otra vía es volver a colocar deuda para captar financiamiento. El aumento del riesgo país encareció esa opción y frenó las emisiones que venía realizando el Tesoro en el mercado local. En ese escenario, Economía también podría evaluar operaciones de financiamiento de corto plazo y mecanismos que involucren al Banco Central, cada uno con sus propias condiciones y costos.

● Las estimaciones periodísticas plantean que, incluso si ingresaran algunos de los fondos previstos, quedaría una brecha de varios miles de millones de dólares por cubrir. La magnitud final dependerá de qué operaciones se concreten, cuánto dinero aporten y qué saldo acumule el Tesoro antes del vencimiento. No existe, por ahora, una combinación de fuentes públicamente confirmada que permita dar por cubierto todo el pago.

● El desafío inmediato del equipo económico encabezado por Luis Caputo será asegurar los dólares para cumplir con los bonistas en enero. La escasez de depósitos del Tesoro no implica por sí sola un incumplimiento: el Gobierno todavía dispone de tiempo para obtener financiamiento o reorganizar sus recursos. La definición será relevante también para los vencimientos que llegarán durante el resto de 2027.

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