● Gabriel Rubinstein volvió a poner el dólar en el centro del debate: sostuvo que el tipo de cambio real está demasiado bajo y estimó que debería quedar entre 20% y 30% más caro. El exviceministro de Economía advirtió que, si esa corrección no ocurre, podría crecer el riesgo de una fuerte corrida cambiaria antes de las elecciones presidenciales de 2027.

● La precisión es clave: Rubinstein no fijó un precio nominal exacto para el dólar. Con una cotización oficial de $1.530, una suba aritmética del 30% daría $1.989, pero su planteo fue sobre el tipo de cambio real, que también depende de la evolución de los precios. Por eso, ese número no debe leerse como una cotización pronosticada.

● El economista fue más lejos al explicar el tamaño que podría requerir una corrección inicial. Señaló que, para terminar con un tipo de cambio real 30% más alto después del traslado a precios, una devaluación nominal podría llegar a ser del 80%. También anticipó que ese proceso podría generar entre dos y cuatro meses de inflación más elevada.

● Su advertencia está atada al escenario electoral. Rubinstein planteó que si Javier Milei llega a 2027 sin tener asegurada su reelección, los ahorristas podrían anticipar una futura devaluación y aumentar la demanda de dólares. En ese contexto, sostuvo que el actual nivel cambiario podría actuar como detonante de un problema financiero severo antes de los comicios.

● Rubinstein también puso el foco en las reservas del Banco Central. Según sus propios cálculos, la entidad tendría alrededor de US$3.000 millones de reservas netas negativas y, aun con nuevas compras, podría alcanzar unos US$7.000 millones positivos frente a unos US$130.000 millones que eventualmente podrían buscar cobertura cambiaria. Esas cifras corresponden a su estimación y no a una proyección oficial.

● Como alternativa, propuso que una eventual corrección se haga con respaldo externo y con un techo cambiario “fijo y firme” definido de antemano. Su argumento es que una transición ordenada permitiría absorber el salto inicial sin perder completamente el control del mercado. La advertencia quedó planteada como un escenario de riesgo, no como una corrida o devaluación ya decidida.

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