● El Gobierno de Javier Milei avanza con una de las reformas económicas más simbólicas de su gestión: prohibir por ley la emisión de pesos para financiar el déficit fiscal. En términos simples, busca impedir que cualquier administración cubra gastos del Estado recurriendo al Banco Central para “imprimir” dinero.

● El punto central de la iniciativa es bloquear mecanismos que históricamente usó el Tesoro para financiarse, como los Adelantos Transitorios o la colocación de deuda absorbida por el BCRA. Si la reforma prospera, esa asistencia monetaria quedaría fuertemente limitada o directamente eliminada.

● El detonante detrás del proyecto es una idea que Milei repitió desde su campaña presidencial: la inflación argentina tuvo en la emisión monetaria uno de sus motores principales. Bajo esa lógica, si el Estado gasta más de lo que recauda, debería cubrir la diferencia con recorte del gasto, mayor recaudación o financiamiento genuino, pero no con emisión.

● La medida se enmarca en la anunciada reforma de la Carta Orgánica del Banco Central, un cambio estructural con el que el oficialismo también busca darle mayor independencia al BCRA frente al Poder Ejecutivo. Aunque Milei llegó a proponer el cierre del organismo, hoy el foco parece estar puesto en limitar su capacidad de asistir al Tesoro.

● El Gobierno sostiene que una prohibición legal podría fortalecer la disciplina fiscal, reducir expectativas inflacionarias y dar mayor previsibilidad monetaria. Sin embargo, economistas críticos advierten que una restricción demasiado rígida podría quitar margen de maniobra ante crisis severas o emergencias económicas.

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